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    “我并不精通经济理论，所以对于你的推论我不发表意见。不过，霞关的那帮官僚，恐怕很难任由这种大面积的破产清算在现实中发生。”

    修一的眉头微皱。

    “大藏省的官僚、自民党的政客，再加上靠政府预算吃饭的地方建筑业……这三方早已死死地绑在一起，成了砸不碎的利益铁三角。”

    “大面积的企业破产，意味着日本的终身雇佣制社会契约被彻底撕毁。失业潮会直接动摇执政党的根基。”

    “就算只是为了维持表面的社会稳定与选票基本盘，大藏省也绝对不敢对烂透了的企业进行硬处理。他们承担不起这背后的政治代价。”

    皋月微微颔首。

    “父亲大人说得对。受限于社会稳定与选票基本盘的考量，大藏省绝不敢对所有缺乏偿债能力的企业进行破产清算。”

    “那么，请各位思考一下。既然大藏省不敢让这些背负天量坏账的大型企业倒闭。在具体的微观操作上，官僚们会如何处理这些账面上的窟窿？”

    坐在修一旁边的江口得弘，身体立刻向前探出。

    “如果是这样……”

    江口得弘的呼吸变得有些粗重。他常年与建设省和各类官僚打交道，清楚那套行政运转的潜规则。

    “大藏省大概率会启动日本传统的‘护航舰队’模式。他们会动用行政指导，强迫那些资金充裕的大型都市银行去兼并濒临破产的小银行。”

    江口粗糙的手指在桌面上重重划过。

    “为了配合这种兼并，官僚们会极大地放宽坏账的认定标准。允许银行利用会计手段，把那些天文数字的亏损隐藏在账面之下……”

    远藤端坐在真皮座椅上，接过了江口的话头。

    “然后，银行为了掩盖不良资产，就会被迫继续向那些早就资不抵债的地产商和建筑企业发放过桥贷款。用借新还旧的方式，给他们强行续命。”

    他看着前方的白板，语速平缓。

    “他们会打算用时间换空间。死死捂住脓包，去等待永远都不可能到来的地价反弹。”

    皋月安静地听完两人的推演。

    她拿着记号笔，在白板的右侧，画下了一个代表资金流向的黑色箭头。

    箭头的前端，是一个死循环。

    “正是如此。”

    “大藏省为了维持所谓的社会稳定与政治体面，强迫银行向早就该被市场淘汰的企业继续输血。”

    “那些拿到续命贷款的企业，根本无力进行任何实质性的生产与创新。他们唯一的作用，就是消耗宝贵的信贷资金去偿还旧账的利息。”

    “这群消耗国家血液、完全不产出任何价值的企业，将会在日本的经济版图上横行无忌。经济学将它们定义为——”

    记号笔在白板上写下四个字。

    【僵尸企业】。

    　　


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